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3月22日,九阳净水与韩国Picogram、凯珀国际共同投资设立九阳皮克布朗(北京)净水科技有限公司(合营公司);合营公司注册资本1500万元,其中九阳净水和Picogram各出资600万元,各占注册资本的40%,其中九阳净水器全部以货币出资,Picogram以技术出资330万元,其他以美圆补足;此外,凯珀国际以美圆出资300万元,占注册资本的20%。

　　九阳股份此次对外投资项目,也显现了其2011年加快在新范畴拓展的决计,在原有厨房小家电的根底上,继续丰厚产品线,寻觅新的增长点。

　　将来,在安康生活理念的引导之下,净水器的市场需求也会逐渐释放,我们对这一细分范畴前景看好。

　　盈利预测和投资倡议:我们维持对公司将来两年的盈利预测,即11年和12年EPS分别为1.04元和1.39元,对应动态PE为15倍和12倍,估值程度合理,维持“慎重引荐”投资评级。

　　合营公司成立后,与九阳净水器签署销售合同,合营公司的产品全部销售给九阳净水器。

　　我们以为,上述合营公司的成立,有助于加速九阳股份在净水器范畴的拓展进度;将来,合营公司将会以韩国Picogram技术为根底,停止净水器零配件的研发和消费,为九阳净水提供消费所需求的净水器配件。